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選對純債基金,享受穩穩的幸福
時間:2021-09-09

今年以來,國內外股市都呈現震蕩行情,大部分權益基金回撤明顯,投資者的心情也隨之起起伏伏。當權益市場環境趨于謹慎時,投資者開始尋找更為穩健的投資工具,債券基金的價值開始重新顯現。

回顧今年以來債券基金的表現,如果用一句話來形容,給投資者提供了“穩穩的幸?!?。

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數據來源:Wind, 統計區間:2021/1/1-2021/8/31,股票基金代碼:H11021,混合基金代碼:H11022,債券基金代碼:H11023,純債基金代碼:930609。

 

穩健的純債基金——格林泓鑫純債

我們本次給大家介紹一只穩健的純債基金——格林泓鑫純債債券型證券投資基金。格林泓鑫純債A成立于20181029日。作為一只純債基金,它主要投資于中高等級的信用債及利率債,不投股票、可轉債,收益穩健,安全性較高。產品主要的投資策略為久期管理策略、騎乘策略、信用利差策略、票息策略等。

截至2021831日,格林泓鑫A成立以來累計收益率達13.93%,同期業績比較基準為4.45%。格林泓鑫A近一年以來收益率為6.34%,同期業績比較基準為2.08%,海通證券同類排名為7/1158。格林泓鑫純債A大幅跑贏業績比較基準和純債債基指數。(數據來源:海通證券、wind,時間截至2021/8/31

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數據來源:wind,統計日期:2018/10/29-2021/8/31,本基金業績比較基準為:中債綜合全價指數收益率,純債債基指數代碼:930609。

 

現在投資債基,時機如何?

根據公布的7月經濟數據顯示,國內宏觀經濟動能持續走弱,從生產端看,7月工業增加值同比增長6.4%,兩年復合增長5.6%,較6月下降0.9個百分點。需求端看,出口數據較上月略微走弱,但仍維持韌;地產銷售明顯降溫,投資延續下行;受極端天氣及隱性債務監管的影響,基建走弱,但隨著穩增長壓力的增加,不排除基建后置發力;制造業繼續改善,但仍未恢復至疫情前水平。在疫情及極端天氣沖擊下,消費數據也有所下滑。社融數據看,7月社融規模1.06萬億,低于市場預期,社融存量同比增速10.7%,較6月回落0.3個百分點。社融增速下行,一方面是由于在“穩杠桿、防風險”政策下,央行和金融監管部門從房地產融資、地方債、影子銀行等三大方向結構性收緊金融信用政策,另一方實體經濟需求乏力,企業及居民中長期貸款下滑較為明顯。

在經歷了7月債券收益率快速下行后,8月,債市進入震蕩行情,上旬在止盈情緒下,疊加幾個小利空的干擾,債市收益率有所上行,中旬在降息傳言下,債市收益率快速下行,下旬突發對銀行理財攤余成本法的監管政策,債市收益率又有所上行。信用利差方面,走勢繼續分化,中高等級的信用利差依舊處于歷史低位,低等級信用利差還未壓縮。

展望后市,格林泓鑫純債基金經理張曉圓認為,雖然疫情偶有復發,但由于疫苗普及率及人們防疫意識的提高,疫情對于經濟增長的擾動將漸微,國內經濟將回歸到常態化發展,未來出口增長可能將邊際下行,房地產投資邊際放緩、基建可能后置發力、制造業和消費持續復蘇但空間有限,國內經濟增長動能將有所放緩。

政策方面,更加強調“跨周期調節”,央行召開的2021年下半年工作會議提出,堅持穩字當頭,穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度。搞好跨周期政策設計,把握好政策實施的節奏和力度。綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,引導貸款合理增長,保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配,保持宏觀杠桿率基本穩定。

大的方向看,張曉圓認為,債市整體還處于順風期,核心矛盾并沒有變化;但短期而言,市場預期未來還會有降準、甚至還有降息預期,不排除目前的收益率水平已經提前反應了未來的政策預期,加之攤余成本理財整改、美聯儲退出QE、結構化寬信用環境下,債市波動可能會加大。目前,追漲的性價比不高,保持適當倉位持倉更為穩妥,但調整依舊是機會。

 

風險提示:

格林泓鑫純債債券型證券投資基金成立于2018年10月29日(宋東旭任基金經理。2018年12月4日,張曉圓增聘為基金經理。2018年12月4日至2020年6月12日,該基金由宋東旭和張曉圓共同管理。2020年6月13日,宋東旭離任該基金,由張曉圓獨自管理至今),2018年度,2019年度,2020年度,格林泓鑫A成立以來的累計凈值增長率分別為0.57%、5.50%、8.75%,同期業績比較基準收益率分別為1.43%、2.80%、2.73%。業績比較基準為中債綜合全價指數收益率。(數據來源:《海通證券-基金業績排行榜(2021-09-02)》;Wind,格林基金定期報告,20210831)

基金的過往業績并不預示其未來表現,我國基金運作時間較短,不能反映股市、債市發展的所有階段?;鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I績并不構成基金業績表現的保證?;鹩酗L險,投資需謹慎。



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